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A股大数据揭秘:牛市中期掘金低价股
文章来源:钱江晚报  发布时间:2015-4-2 11:17:22  已经被浏览:

从周二的震荡回落到周三的逾百股涨停,A股最近两个交易日可谓“冰火两重天”。尽管每天超过万亿元的市场成交量说明市场人气仍然高涨,但历史经验告诉我们,当领涨股开始领跌、低价股开始补涨的情况出现,往往是市场震荡开始加大、风险开始增加之时,投资者需要高度警惕个股的回撤风险。

  掘金低价股

  海通证券策略分析师荀玉根等通过研究历史数据发现,在2005~2007年、2009年牛市,低价股在牛市中期均有一轮近乎疯狂的表现。2005~2007年牛市:市场从2005年6月6日开始启动,2006年9月后进入快速拉升期,此后一直持续到2007年10月。从这一期间高、中、低价股的表现看,低价股在牛市初期涨幅并不明显,但在2007年1~4月的牛市中期,10元以下低价股连续跑赢中高价股。其中,5元以下低价股表现最为强势,2007年1~4月,5元以下低价股相对50元以上高价股的累计超额收益高达80%。2009年牛市:本轮牛市市场于2008年10月28日就已开始见底,但牛市前几个月,低价股表现同样不显著,进入2009年后,10元以下低价股才开始不断领先,并一直持续到了2009年5月。

  为什么牛市中期会出现低价股的崛起?海通证券判断这可能与资金入市的节奏相关。在牛市第一波,市场炒作的热点通常是具有政策刺激催化,或是基本面发生变化的板块,投资者相对还比较理性。但随着行情的深入,股市赚钱效应开始吸引更多中小投资者入场,反映在2007年1~5月和2009年2~7月的牛市中期,新增个人开户数均出现明显激增,市场逐步进入散户主导的第二波炒作浪潮。但相对于第一波机构大户,中小投资者对基本面的关注更少,加之前期高价股多数已高处不胜寒,所以他们更倾向于去投资那些股价低、涨幅少的公司,这也直接催化了牛市中期低价股的崛起。

  “潮水未退莫下船”

  由于周二股指出现高开低走走势,使得市场人士一度认为市场短线的调整可能会就此展开,但周三权重、题材齐涨的走势无疑又使得这样的判断很难成立,那么,A股是否已经转危为安,再度步入牛市涨不停的节奏了呢?

  兴业证券分析师王涵认为,本次地产政策进一步确认了其此前“地产政策重心已经转向稳房价”的判断;后期要进一步稳定房地产市场,则货币放松、鼓励资产证券化市场发展,是必要的。由于地产市场当前的供需结构与2009年不同了,因此尽管政策类似,但2009年那种房价暴涨的情况不太会出现,房市缓慢企稳后温和复苏,是更可能的一种格局。政策近期的组合很清晰,一方面,稳房市、汇市,降低系统性风险;另一方面,通过将二级市场做大做深,通过市场来寻找经济增长点。而大类资产配置的方向来说,既然政策放松还将延续,那么“潮水未退莫下船”,甚至包括利率债也会有一些波段性操作的机会。尽管当前政府对于股债都更多开始关心非二级市场的融资,但二级市场的“标杆”意义仍然存在。

  不过也有资深市场人士认为,从历史数据来看,在一波上升行情发展到领涨股开始领跌,低价股、权重股开始补涨,往往是行情震荡的前奏。尤其是目前上证指数已经逼近3800~4000点敏感区间,新一轮IPO又将发行,加上3月份不太乐观的经济数据即将披露,投资者在整体乐观之余,仍需保持些许谨慎。

  股市新“男神”:大妈都爱低价股

  3元股都要灭绝了。相较于任性的机构资金和大户狂炒高价股,低价股因为价格更贴近,成了中国大妈们的香饽饽。

  随着A股的暴涨,流行了六七年的2元股竟然绝迹了。截至上周五,硕果仅存的3元股只有农业银行、山东钢铁、重庆钢铁,而5元以下个股也只有32只。“低价股安全性较高,对于资金并不充裕的投资者来说,持有低价绩优股相对稳妥。”大成基金对南都表示。

  喜欢上低价股不单单是大妈,私募“大叔”王亚伟所执掌的首只私募基金,就成了工行的第十大股东。而低价股中绝大多数均为老牌国企股,在国资新一轮整合的基调下,稍有风吹草动即有炒作机会。

  老牌国企的机会:国资整合

  钢铁、造纸和航空等行业一直是前期市场上低价股所处的主要行业,因为这些行业近几年的景气程度并不高。统计显示,目前5元以下个股中数量最多的为钢铁股,有12只,而造纸业企业有2家。

  低价股中绝大多数均为老牌国企股,在国资新一轮整合的基调下,超低价板块群市值低、价格便宜,所以稍有风吹草动,就容易成为热钱阻击的目标。风来了,猪都能飞起来。与全通教育、朗玛信息这样的彪悍“神猪”相比,目前A股市场中5元以下的品种已经称得上是被遗忘的品种。

  实际上,在合适的土壤、温度、炒作环境配合下,低价股同样能飙出飞猪行情。以刚刚跨出5元门槛的中原高速为例,短短两周时间从3.9元涨至6元,凶悍程度丝毫不弱。中原高速具备自贸区概念、全牌照金控概念、跨行业转型概念,在众多高价股被轮番炒高后,市场需要寻找一个更为廉价的投机平台,于是机构、游资合力冲击之下,带来了中原高速的惊艳表演。

  另外一个重头板块就是钢铁股,由于国内钢材市场持续低迷,同时环保压力日渐增大,钢铁公司的日子并不好过。在重组整合的大背景下,一些老牌钢铁股,比如广钢股份已经被广日股份借壳,主营转型为电梯产业。

  日前有传闻称,钢铁行业即将进行大整合,宝钢、武钢有可能实施合并,虽然钢铁业合并预期难以出现像南北车合并、中铁建合并那样的市场反应,但在外围热钱的追捧下,一旦消息明确,股价突然喷发的可能性极大。

  钢铁板块尤其值得关注的是首钢股份,目前首钢在大力度向文化、娱乐产业转型,首钢搬迁后原址也将改造为首钢创意产业园。同时在京津冀一体化的背景下,首钢面临良好的发展机遇。

  低价银行股:除了大妈爱,私募大叔也爱

  其实,喜欢上低价股不单单是大妈,上周传统蓝筹股银行股纷纷出台年报,最引人瞩目的是曾经对于银行价值不屑一顾的前公募基金经理王亚伟,却一反常态从重组股高手变为蓝筹爱好者。

  根据工行的年报显示,王亚伟所执掌的第一只私募基金在去年买入了1.88亿股,占比达到0 .05%,成为公司第十大股东。农业银行成为全市场最低价的股票,是因为此前的低价股阵营成员近期都遭到了大幅炒作,而其自身的涨幅却较低。

  目前的32只5元以下个股中,在10个交易日前有逾80%的股票价格处于3元附近,而在近期低价股出现了集体爆发后,它们中的大部分个股近10个交易日以来的涨幅超过了30%。以京东方A为例,近10个交易日里上涨了32 .37%,而山东钢铁近10个交易日的涨幅也达到了35.35%。此外,低价股还出现了一些大牛股,诸如美好集团在短短10个交易日里的涨幅就高达63.4%。

  而在这些个股中,大盘蓝筹银行股涨幅不大。以农业银行为例,其近10个交易日来的涨幅为13.04%,勉强跑赢同期大盘11.24%的涨幅,而中国银行、工商银行的股价则跑输同期大盘涨幅。银行股股价低并不代表它们业绩不好。以农行为例,虽然股价最低,但是公司的盈利能力却很强,农业银行2014年财务报表显示,每股净资产3.17元,每股收益0 .55元。2015年市场一致预期每股盈利0 .6元。体现在估值上,其3月25日3.64元的收盘价对应1.1倍静态市净率、动态6倍的市盈率。农业银行2014年创造了1795亿元的净利润。

  券商分析师称,大妈们扫货银行股想法虽然朴素,不过却十分有道理。银行股盈利能力、业绩能力均有令人满意的表现。虽然经济可能带来银行股不良率的上升,不过,鉴于降息周期结束和中国经济在2015年底左右会企稳,中国银行板块有望在2016年迎来盈利复苏。银行股分红吸引力大,具备长期投资价值。

  风口转向:稳增长题材再度受关注

  4月份是市场风格切换的重要时间点,这是因为年初流动性比较宽松,配合上市公司年报发布,资金热衷于高送转题材,代表新经济主题的成长股更容易取得超额收益。但后续财政政策陆续公布,市场的注意力有可能会转移到‘稳增长’。上投摩根首席策略分析师吴文哲称。

  吴文哲称,“这轮牛市的高点,大多数人看到3800点至4000点。但我们认为,这是一轮波澜壮阔的资金牛市,当沪指突破3478点以后,曾经在去年底抽离的资金又开始进入股市。”

  大部分认可创业板的基金经理认为,“目前A股市场的环境更像PE市场,对概念的反应极为敏感,我们要充分利用这个牛市,在容易产生泡沫的地方让它产生泡沫,才能获取超额收益。大市值蓝筹行业的机会更多体现了波动性特征,具备短期投资的进攻属性,但缺乏明显、可持续的超额收益机会。”

  泰信基金投资总监朱志权称,主题投资上,关注国企改革和并购重组,适度布局尚处于底部区域、具有改革预期的国企股。个别偏谨慎的基金经理已经开始调仓到相对低估值的板块。深圳基金经理透露,其近期买入了化工、制造业板块的多只个股。

  另一家深圳基金公司的权益投资经理也表示:“短期来看,众多细分板块都被高估。横向比较,银行、保险等板块目前的估值仍然较低,会考虑将仓位适当向银行、保险转移。”“我们近期卖出了一些高估值的成长股,主要是前期涨幅过大,担心注册制出来后回调。”广州一家私募基金经理透露,“近期配置了一些周期股,主要是资源类股票。”

  反面

  百元股,你还敢爱吗?

  25只百元股六成为创业板,部分已进入泡沫化区间

  低价股的反面,则是高高在上的百元股。截至上周五,两市总共25只股价超过100元,来自创业板的股票就占据了其中的六成———15个席位。3月26日,创业板暴跌3 .91%,两市共有53只股票跌停,大多数是创业板个股。随即,上周五中小盘和创业板指数尾盘强势翻红。27只创业板个股涨停,跌停只有3只。

  面对波幅越来越大的创业板高价股,“目前市场估值体系中,相当部分成长股估值已进入泡沫化区间,一旦风险偏好收缩,市场可能面临系统性风险”,诺安中小盘精选基金经理周心鹏表示。

  全通教育:高价股风险爆发样本

  截至上周末,创业板在一片风险提示声中,疾行不止步。创业板周线呈现8连阳的急升态势。期间涨幅达到38.28%,而年内上涨高达57.89%。

  “创业板正在上演‘人有多大胆,地有多大产’的情况。”北京一位大型基金公司人士对南都记者称,从海外高价股情况来看,虽然股价较高,但总体PE却在15-40倍之间,比如苹果、微软等,就这样都已经被称为投机了。我来看看内地创业板股票,500多倍的市盈率都很普遍。

  自1月28日公告重组预案以来,复牌后的全通教育股价一路扶摇直上。在监管部门调查创业板操纵风声前,更是成为在线教育概念的领涨头羊,自3月22日开始连拉三个涨停,以3月25日摸高到348元计算,其复权价高达522元,全通教育成为中国A股市场有史以来当之无愧的第一高价股。

  就在市场猜测,股价顶在哪时,全通教育在利空消息和获利盘打击下,开始了一波急速跳水。从348元跌至255.97%,只用了三天跌幅达到20%。顺便也将第一高价股拱手让给了朗玛科技。

  市场主流研究机构对全通教育的业绩预测是每股1元,即便按上周五255.97元的股价,对应2015年也有255倍的动态市盈率。“目前的股价已经严重透支了未来的成长空间。从没看到一个成长性的公司,是靠不断并购长大的。”广州一家私募基金人士对南都记者表示,全通教育目前的股权结构其实很容易被资金控盘。

  在目前A股总共25只股价超过100元的高价股中,来自创业板的股票就占据了15个席位。大多数百元高价股仍集中在200元以下。并且相互之间的差距并不大,一个涨跌停板便可以改变相互之间的排名。从行业上来看,涉足互联网+的企业高价股最多,目前进入百元股行列的公司中,与互联网相关的就占据了20家。除茅台外,其余3家则全部来自生物医药行业,还有一家是来自纺织机械行业的三联虹普。可见互联网与医药这两个领域里的公司最受投资者欢迎。

  创业板击鼓传花,万一风停了呢?

  在近百倍PE和超高融资盘下的迭创新高,创业板到底是勇敢者的盛宴还是接盘者的剩宴?富国基金投研人士称,监管层调查创业板股价操纵的消息导致上周创业板冲高回落,这和当初两融调查对沪指的影响性质类似,预计创业板将迎来阶段调整,但从走势来看,引发调整的分时线级别较低,因此调整结束后或有很大概率创新高。

  “上次规范两融的时候,沪指是重点监控的对象之一,许多投资者放弃了投资大盘,转而投资创业板中小盘股。”圆石投资总经理黄咏也表示,创业板目前估值在历史高位,肯定有回头空间,在里面的游资以及机构其实都知道这其中的高风险,只是资金推动上面,暂时还没有轮到去做大盘股,大家就以击鼓传花的方式来玩小盘股。目前来看,一些机灵的资金可能开始尽力往外跑,所以出现了创业板大跌的情况。

  泽泉投资董事长辛宇称,调整的压力可能会继续发酵。一些涨幅过大的股票,如科技网络股出现下跌,但热点会切换,可能下面别的板块会去接力,整个创业板未来可能会产生分化。

  金元证券分析师陈笑谈称,创业板目前最大的潜在风险有两个,一个是退市制度的完善或有退市个股的出现,另一个是创业板指数期货的推出,这两大潜在风险或将让疯了很久的创业板指数陷入熊市。资金面上看,创业板的风险会让部分资金流向估值较低的蓝筹股,但整体仍稳健的创业板指数短期内或仍将是激进投资者的较佳选择。

  申万宏源证券分析李青称,风来了,猪都飞了,但是飞起来的猪还是猪,风不会没完没了地吹,而一旦风停了,猪的下场就可想而知。全通教育最近三天连续大跌,股价从最高的340元跌到上周五的255元,已经下跌接近百元。这个走势已经说明现在风向在转变。李青称,不是说风向转变了的创业板就会连续暴跌了,一来风向转变没有那么快,二来里面资金介入太深也无法马上撤退,因此创业板市场短期将会进入震荡整理阶段。在这个过程中,仍然有一些创业板公司会有良好的表现,但肯定不会是现在的这批高价股。

  黄咏还表示,对于一般个人投资者而言,除非他自己对公司非常熟知,否则不建议去买高市盈率的股票。目前估值较低、长期来看发展很好的股票还是有的,但是如果对公司及行业不是很熟悉的话,投资者不容易辨识出来。辛宇称,对于投资者而言,我觉得目前持有涨幅过大的股票的话,可以选择落袋为安。真正优质的股票,调整下来还可以重新吸纳。(南方都市报)

  大妈疯抢低价股 未必“胆大钱多人傻”

  近日,有关大妈在股市的新闻又不绝于媒体:大妈新开户一次投入500万元、大妈横扫低价股、大妈誓言“不达目标价绝不卖出,庄家别想把我震出场”; 调侃大妈炒股的段子也在网上飞,诸如“大妈4元买银行股,理由是猪肉还要8元一斤,何况这家银行平时还那么横”,等等。于是,有人猜测:当“胆大钱多”的大妈疯抢低价股时,股市下一步将走向何方?

  投资市场上将46岁到65岁的女性称之为“大妈”。近年来,大妈在投资市场的每一次出手,都让人瞠目:当华尔街大鳄做空黄金时,大妈甩出1000亿元人民币,买走300吨黄金;当比特币江湖风生水起时,总交易额大于1000万元人民币的贵宾用户中40%为女性;当P2P 市场还不为大多数人熟悉时,60后大妈出手最豪爽,人均投资额超过8万元,是90后女生的9倍多,是85后投资主力军的近3倍,投资频率、投资金额完胜所有年龄段女性;当国内楼市疲软时,大妈又靠着手机翻译,在海外房地产市场攻城略地……

  大妈在投资领域一骑绝尘,但市场给予大妈的标签却是“胆大钱多”加“人傻”。每当金价大跌,就有人给大妈算账又亏损了多少?事实上,如今还抱着大妈投资是“胆大钱多人傻”看法的人,可能是真的傻了。客观分析大妈投资领域,就会发现,大妈的投资领域涉及黄金、银行理财产品、互联网金融、楼市和股市,有意无意间已完成资产多元配置。投资专家天天嚷嚷“不把鸡蛋放在在一个篮子里”,大妈做到了。

  诚然,大妈在投资上述这些领域时,策略、时机、技巧都难免有失当之处。但投资市场上本就没有永不失误的神话。如果仅以胜败论智愚,那专业投资机构也有马失前蹄时。金价在每盎司1900美元以上时,一些机构也是临时抱佛脚大手笔“淘金”,众多大银行和经济学家还预计金价可达每盎司2000美元;2008年股市大跌时,投资者有几个没被套牢?金融危机爆发时,基金公司密集发行QDII,扬帆出海兜头就遭遇滔天巨浪,基金净值持续缩水。可见,大妈的投资缺陷在男性中同样存在,在任何年龄段都有,专业和非专业投资者都难免。

  46岁到65岁的大妈,其中不乏高学历、高职位、高收入者,她们或事业已达一定高度,或已经退休,孩子长大无家务拖累,家庭财富积累也到一定规模,自身年龄又处精力充沛阶段,真正是有闲有钱有能力有阅历。在中国经济谋求转型之际,“胆大钱多”的大妈是一个巨能量群体。谁能激发她们的消费需求,谁能满足她们的投资需求,谁能引导她们的财力为实体经济助力,谁就抓住了机遇和财富。

  不过,要吸引大妈群体,需要投资机构转变观念,主动服务,趁大妈入场炒股契机,针对大妈的年龄和资产结构,量身定制服务:提供投资信息,设计理财产品、基金产品,制订投资策略及技巧,帮助大妈掌握“智投”模式,在股市释放投资正能量。同时,为“胆大钱多”的大妈服务,还需要转变服务方式和服务语言。有投资机构吐槽:讲理论,大妈听不懂;画K线,大妈没兴趣。如果把投资知识说得像养生知识那样简单易懂,大妈还能听不懂没兴趣吗? (解放日报)

  最贵股票PK最便宜股票:牛市高价股跑得比低价股快

  今年以来,50只高价股平均涨49.9%,50只低价股涨幅为38.5%

  牛市里,高价股跑得比低价股快

  牛市来了,什么股票都会飞,那么应该追高价股还是坚守低价股呢?如果投资者在今年年初,分别选定50只最贵的股票和最便宜的股票,平均建仓,截至昨天,其收益率分别是49.9%和38.5%。牛市里,选择高价股的收益更高。

  7年后,A股有望重现300元股

  百元股飚升至29只

  牛市的最主要特征就是高价股群体越来越多,为市场打开了想象空间。昨天,全通教育强势涨停,股价收报291.5元,遥遥领先其余的2000多只A股。如果该股今天再涨2.91%,股价就将突破300元。2007年10月11日,中国船舶曾创出了300元的历史天价。此后的7年半时间里,A股再也没有任何一只股票曾冲到这一高度。

  在全通教育身后,朗玛信息昨天也强势涨停,股价报212.49元。曾经的A股第一高价股贵州茅台,昨天收报195.08元,只能位居第三位。有望挑战贵州茅台季军位置的是安硕信息、三六五网、众信旅游,三只股票价格都在180元以上。

  另外,借助互联网的东风,飞天诚信、腾信股份、京天利、卫宁软件等股价都突破150元。在百元股行列中,只有片仔癀、长春高新、莎普爱思、万达院线等几只个股,与互联网相距较远。

  与高价股相对应的低价股也水涨船高,昨天股价低于4元的只有农业银行、山东钢铁、山鹰纸业、重庆钢铁、安阳钢铁等5只个股。股价低于5元的有紫金矿业、海南航空等27只个股。

  低价股防御性强

  牛市中高价股涨得更猛

  高价股和低价股就像跷跷板的两头,高价股让人感觉高处不胜寒,低价股下跌空间相对有限,但涨势不猛。投资者应该是挑选高价股还是坚守低价股呢?数据显示,本轮牛市以来,高价股的涨幅要远远跑赢低价股。

  今年以来,沪综指从3234.68点涨到昨天收盘的3687.73点,涨幅达到14%。如果投资者年初拿100万元,平均投资当时最贵的50只个股,截至昨天,其账面盈利49.9万元。如果他这100万元平均买入了当时最便宜的50只个股,昨天的账面盈利是38.5万元。高价股的平均涨幅要跑赢低价股11.4%。

  去年底,市场上最贵的股票是贵州茅台,当时价格为189.62元,截至昨天其涨幅为4.41%。但当时全通教育股价还只有88.15元,昨天已经直奔300元而去。另外,三六五网、卫宁软件、安硕信息、卫士通、上海钢联、绿盟科技、恒生电子等股价涨幅也超过100%,还有众信旅游、腾信股份、东方网力、三联虹普、石基信息等涨幅超过50%的牛股。

  低价股中,今年以来表现最好的是*ST锐电,涨幅为118.64%。另外,韶钢松山、*ST中富、*ST春晖、TCL集团、东北电气、包钢股份、天茂集团、汇鸿股份、嘉麟杰、新能泰山等涨幅也超过100%。

  本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅表示,今年以来的高价股多数都是互联网+行业,属于站在风口的猪,也是资金追逐的热点,所以涨幅较大。而低价股多数都是钢铁、公路、电力等传统行业,防御性更强一些。在市场热点被炒了一遍之后,后进场的资金一般挑选低价股作为建仓标的。但具体到操作方面,高价股更适合激进的搏杀型投资者,低价股更适合风险厌恶型的投资者。目前来看,只要牛市未结束,高价股创新高的概率很大。(钱江晚报)

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