您好,欢迎光临中华品牌网!今天是: 返回首页 | 收藏本站 | 设为首页 | 繁体中文
中华品牌网
新闻新闻  财经  科技  时尚  公司
评论  消费  人物  项目  专题
生活教育  亲子  健康  消费  汽车  旅游
购物  娱乐  女性  服饰  头条  活动
股票港股  美股  新股  公司  新三板
研究  政策  股吧  自媒  股市圈
其他综合  商讯
常识  房产
新闻播报:
24小时新闻排行 热点新闻月排行
图片资讯 更多>>






问答 更多>>
·软文阁自助发稿平台:企业如何做好软文推
·南京交通科技学校所设专业 成为今年中招
·造就 | 从我到我们的一次思想激荡
·蔡良绥受邀参加录制CCTV《大国商道》
·上海疾创代理的火爆页游《王者之路》登陆
·上海疾创代理的页游《加勒比舰队OL》火
·英国4月楼价上升速度创10个月来最快
·“懒人”捧红家政APP 服务品质待提升
·返利刷信誉,轻松赚佣金?揭秘校园网络诈
·花钱找人“刷”网店信誉 大学生店主被骗
部分科技股已被极度高估 关注传统行业中触网股
文章来源:新浪财经  发布时间:2015-4-13 9:47:52  已经被浏览:

  从申银万国计算机行业首席分析师到发行并管理一个阳光私募产品,龚浩正从一位新财富最佳分析师向基金经理蜕变。

  凭借对计算机行业的了解,龚浩日前在接受第一财经《财商》(微信号:caishang02)记者采访时表示,他的阳光私募产品仍以科技为主题。

  《财商》:你怎么看待这波科技股的行情?

  龚浩:2012年下半年很多投资者对科技股不再抱以期待时,我撰写报告明确指出软件板块未来有大机会。不过我也在2013年发过报告,将软件行业的投资评级下调为中性,现在来看是当时太保守了。一般而言,科技股的行情跨度很难超过两年,如2005~2007年、2009~2010年,但是本轮行情的持续时间之长、涨幅之大已经创纪录。我们的认识框架受到挑战。

  我认为当前部分科技股正从高估转变为极度高估,百倍以上市盈率的股票比比皆是,百倍市销率的股票也不鲜见。这些公司能否在未来交付投资者所期待的业绩,对此我们并不乐观。盛宴以何种方式收场?但愿这只是我们的杞人之忧。

  现在的经济环境与1998年有相似之处,当前的股票炒作逻辑也与当时类似。不过,现在的经济体量更大,资金更加宽松,上市公司的数量更多,题材更加丰富,因此,科技股行情的广度、深度和时间跨度都超越以往。

  《财商》:既然科技股有那么大的泡沫,你又准备如何布局你们的科技股基金呢?

  龚浩:首先我们重新定义科技股。我们把各行各业中通过技术创新、商业模式创新和工艺改良获得竞争优势的公司都视为有科技含量的公司,并把这些公司作为投资标的。因此,我们把正在发行的阳光私募产品称为“科技改变生活”。

  李克强总理提出“互联网+”,就是以互联网的思维模式和技术手段改造传统行业。大家已经看到互联网思维、互联网模式已经不是纯技术公司的专利,各行各业的企业都在自己的原有业务领域内进行具有互联网特征的商业模式创新。举例而言,投资者乐于追捧以互联网的商业模式改造银行业的软件企业,但是我们认为投资于运用互联网商业模式自我升级的商业银行或者保险公司的性价比更高。

  在传统行业的企业逐步“触网”的过程中,技术型公司不能再垄断互联网概念。互联网概念被稀释后,所谓互联网公司的估值泡沫可能被戳破,而有技术含量和互联网思维的传统行业企业将被越来越多的投资者接受。

  《财商》:那么在你看来科技股的泡沫会不会破裂呢?什么时候破裂?

  龚浩:我认为泡沫一定会破裂,但无法知道什么时候破裂,也不知道戳破泡沫的具体原因以及时间。据说2000年时,美联储加息和微软遭地方法院分拆导致美国互联网泡沫破裂,似乎这两件事与技术的关系并不紧密。

  当前一部分科技股估值高企,在其外延扩张时潜在被收购对象愿意接受它的股票作为支付对价的工具吗?外延的故事难以为继之后,靠内生增长能够长期支撑上百倍的市盈率甚至市销率吗?内在压力的长期积累可能导致高估值的科技股毫无征兆地暴跌。

  《财商》:你觉得哪些指标可以帮助投资者寻找质地好的科技股?

  龚浩:净资产收益率是重要指标。在净资产收益率的三个要素中(周转率、杠杆率和利润率),利润率的高低取决于技术。净资产收益率高的公司值得投资者推敲,这家公司的技术水平是否高人一筹。

  就轻资产行业(例如软件行业)而言,人均薪酬也是寻找优质公司的重要指标。轻资产公司的核心生产力是人,较高的薪酬吸引、留住较高水平的人才,确保企业能够提供较高质量的产品或者服务。我们曾经在软件行业观察到在人均薪酬、企业的净利润率和净资产收益率存在显著的正相关关系。

发布评论    查看评论

共可输入200字,还剩 字。<提交快捷键适用于IE浏览器>
验证码:
相关文章
>
联系电话:中华品牌网客服  投稿邮箱:chinapinpaiwang@163.com
版权所有 中华品牌网 地址:北京市丰台区丰管路巨擘达商务楼 邮政编码:100000 京ICP备14005966号
CopyRight © [www.chianppw.com.cn] All Right Reversed.
郑重声明:本网刊登信息出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,文章内容、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。本网转载其他稿件均来自互联网,如有问题请及时和我们客服联系!